Wall Street: sans direction, malgré des taux en chute

(CercleFinance.com) - Wall Street clôture sans direction, avec un S&P500 qui abandonne un minuscule -0,06% tandis que le Nasdaq Composite prend +0,31%.
En moyenne, cela débouche sur un biais légèrement haussier sur les indices "larges", mais cette impression est annulée par le Dow Jones qui s'effrite de -0,22%.

A noter que le Dow transport -souvent considéré comme un bon baromètre de l'activité réelle- chute de -1,5%, une divergence marquée par rapport aux autres indices... et le Russell-2000, qui s'était distingué à la hausse la veille avec +0,7%, reperd -1,38%.

Les investisseurs ne prennent donc pas d'initiatives (la séance a été qualifiée de "peu active" au coup de cloche final) à 72 heures du très attendu rapport mensuel sur l'emploi ("NFP")... alors que les investisseurs se disent convaincus que les créations d'emploi vont commencer à traduire un ralentissement économique qui confortera la Fed dans son intention de "pivoter" et de changer de discours, prélude à une possible baisse de taux dès mars 2024.

Les chiffres du jour étaient assez neutres : la croissance du secteur tertiaire aux Etats-Unis a augmenté plus que prévu en novembre, selon l'indice ISM qui s'est établi à 52,7, contre 51,8 en octobre et alors que les économistes l'anticipaient en hausse moins forte.

Sans véritable lien avec ces chiffres, le compartiment obligataire a connu un vent d'euphorie, avec des écarts étourdissants (-10 points de base sur le "10 ans" qui chute jusque vers 4,16%, -9 pb sur le "5 ans" à 4,15%) qui témoignent d'un phénomène de panique à l'achat de la part d'investisseurs qui sont peut-être "dans le mauvais sens".

La prudence aurait pu prévaloir à la veille de l'enquête ADP sur l'emploi dans le secteur privé, mais les acheteurs de bons du Trésor sont convaincus que les embauches vont commencer à traduire un ralentissement économique qui confortera la Fed dans son intention de "pivoter".

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