Publicis: UBS reste acheteur pour la valorisation

(CercleFinance.com) - Pour des raisons de valorisation, UBS ne démord pas de son conseil d'achat sur l'action Publicis, étrillée ce matin (- 12% à la Bourse de Paris) après la publication des résultats annuels.
Tout en déplorant "une visibilité limitée sur les bénéfices", les analystes abaissent leur objectif de cours de 75 à 68 euros, ce qui dénote toujours d'un important potentiel de hausse.

"La visibilité est basse", reconnaît une note de recherche, en raison de la croissance organique molle (+ 0,1%, et + 0,8% hors PHS qui vient d'être vendu) constatée au 4e trimestre 2018. Or le consensus et UBS visaient un taux de 0,9% pour le T4.

En cause : "un taux d'attrition plus élevé que prévu de la publicité traditionnelle pour les produits de grande consommation aux Etats-Unis", explique UBS, même si Publicis a bien défendu ses marges.

UBS écrête en conséquence ses prévisions bénéficiaires, d'où la réduction de l'objectif. Cela étant, le bureau d'études reste à l'achat sur le dossier en raison d'une valorisation jugée faible, avec un PER de l'ordre de 11 fois pour 2019.




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