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Marché: profite d'un rebond après l'envolée des indices US

(CercleFinance.com) - Après avoir montré de premiers signes de stabilisation hier, la Bourse de Paris retrouve une activité conforme à la normale ou presque ce mercredi, au lendemain d'un vigoureux rebond technique à Wall Street.
L'indice CAC 40 progresse de 0,6% à 5196 points.

Alors que le CAC 40 a été ramené en cinq séances de 5537 à 5101, un simple retracement de 50% permettrait de revoir l'ex-support des 5288 points du 2 janvier, voire peut-être les 5300 points.

A l'issue d'une séance en montagnes russes, le S&P 500 a terminé hier en hausse de 1,7% - une performance certes dérisoire face aux 4,1% abandonnés lundi mais qui s'est accompagnée d'une remontée des places asiatiques ce matin.

Surtout, le VIX - plus connu sous le nom d'"indice de la peur" - s'est détendu de 17 points en direction des 31 points après avoir explosé vers 50 avant-hier.

D'après les commentateurs, ce sont des stratégies spéculatives sur l'indice de la volatilité des marchés qui sont à l'origine du "flash krach" de lundi, avec un emballement des "algorithmes" ayant engendré une vague de liquidations de positions "short" d'une taille excessive.

Au vu de la fragilité du VIX, certains stratèges préfèrent recommander à leurs clients de ne pas profiter de la récente chute des cours pour renforcer leurs positions.

"Comme nous l'avions indiqué plus tôt cette année, nous ne sommes pas acheteurs des actions américaines aux niveaux de valorisation (beaucoup de bonnes nouvelles sont déjà intégrées dans les cours) ou à ce stade du cycle économique (nous pronostiquons une récession US en 2020)", avertissent ainsi les équipes de Société Générale.

La banque française met également en garde contre l'envolée des rendements obligataires américains, situant leur seuil de douleur en-dessous des 3%, ce qui la conduit à fixer une cible de 2500 points pour le S&P en fin d'année. A titre de comparaison, l'indice de référence des gérants américains a clôturé hier autour de 2695 points.

Reste que la grande majorité des analystes estiment que la correction de lundi a été excessive au vu des solides fondamentaux économiques du moment.

"Il est d'ailleurs possible que le sentiment des investisseurs s'améliore dans les jours qui viennent, sans doute aidé par des paroles rassurantes des grands banquiers centraux", assurent les équipes londoniennes de Capital Economics.

Au niveau des statistiques, le déficit commercial de la France se réduit d'un peu plus de deux milliards par rapport au mois précédent pour s'établir à 3,5 milliards d'euros en décembre 2017, d'après les données corrigées de variations saisonnières et de jours ouvrables de Bercy.

Sur les valeurs, Sanofi a publié ce matin au titre de 2017 un BNPA des activités de 5,54 euros (-0,4% à taux de changes constants), manquant de 10 centimes le consensus de marché, pour un chiffre d'affaires de 35.055 millions, en hausse de 3,6% à données publiées et de 5,6% à taux de changes constants.

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