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GEA Group: 'il est temps de devenir plus constructif' (SG).

(CercleFinance.com) - Société générale (SG) n'est plus d'avis de vendre l'action de l'équipementier allemand pour l'industrie agroalimentaire GEA Group, pénalisé dernièrement par deux avertissements sur résultats d'affilée.
"Il est temps de devenir plus constructif sur le titre", indique une note, même si à court terme, et en attendant mieux, la position "conserver" semble la plus adaptée. L'objectif de cours à 12 mois est remonté de 30,5 à 38 euros.

Certes, le groupe allemand a enchaîné deux 'profit warnings' d'affilée, et son titre s'affiche en baisse de plus de 20% sur un an. Cependant, juge SG, "la plupart des nouvelles négatives sont désormais intégrées dans les cours" et il est temps de se montrer "plus constructif" quant à l'action GEA Group.

D'une part, les marchés auxquels le groupe est exposé, l'industrie agroalimentaire et les boissons (72% du CA), "connaissent une croissance structurelle (...) qui limite la volatilité et devrait au minimum permettre l'exercice d'un certain pouvoir de fixation des prix ('pricing power')", estime SG.

D'autre part, SG relève l'information selon laquelle la société de portefeuille belge GBL a pris 3% du capital de GEA Group. “Selon nous, GBL est susceptible de mettre la pression sur la direction pour que les objectifs soient atteints, ce qui réduit le risque de nouvelles déceptions à court terme”, indique une note.


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