GL Events: Oddo reste à l'achat après les chiffres du T3.

(CercleFinance.com) - Oddo confirme son conseil à l'achat sur la valeur avec un objectif inchangé de 21 E après la publication du chiffre d'affaires sur 9 mois.


Le groupe a annoncé un chiffre d'affaires de 207,6 millions d'euros au 3ème trimestre, en hausse de 1,3% par rapport au troisième trimestre de 2015 (-0,5% à données comparables). Ce niveau est inférieur aux attentes d'Oddo (215,1MEe). " La différence avec nos estimations s'explique essentiellement par une activité moins bonne qu'attendu de la division " Exhibition " (CA T3 à 34.7ME contre 41.7MEe) " explique le bureau d'analyses

A fin septembre, les ventes s'établissent ainsi à 697,5 millions d'euros, ce qui correspond à une progression de 3,8%.

Oddo retient en particulier la hausse de 11,1% (7,8% à pcc) du chiffre d'affaires de la division " Live " (53% du CA consolidé) sur 9 mois à 372,2 ME (377,2MEe). " Cette division a été portée par les JO au Brésil ainsi que l'Euro 2016 de Football. L'activité au T3 est quasi stable (114 ME contre 113,2 ME au T3 2015) après un S1 en forte progression (+16,6%) " indique Oddo dans son étude du jour.

Le quatrième trimestre sera riche en événements européens et internationaux, avec notamment la tenue de la Cop 22 à Marrakech du 7 au 18 novembre prochain ou encore les championnats du monde de cyclisme sur route à Doha (Qatar). Cette activité soutenue devrait permettre au groupe d'afficher un chiffre d'affaires en croissance sur l'ensemble de l'année 2016.

Compte tenu de l'écart sur le T3 avec les estimations d'Oddo, le bureau d'analyses abaisse ses attentes annuelles de CA de 2,1% et table désormais sur un CA 2016 à 970 ME contre 991ME initialement (en progression de 3% par rapport à 2015), assorti d'un EBITDA à 115 ME (contre 118 ME précédemment).

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