Wendel: Oddo maintient son objectif de cours

(CercleFinance.com) - Oddo maintient sa note de " surperformance " sur le titre Wendel, avec un objectif de cours inchangé de 140 euros.


Au titre du premier trimestre 2022, relève l'analyse, Wendel publie un actif net réévalué (ANR) à 165.8 E/action, en baisse de -12% par rapport à fin 2021 où le cours était à 188.1 E/action, et en baisse de -1% par rapport au T1 2021.

Cette évolution est liée selon Oddo, " à la baisse des participation cotées pour -0.7 MdE et à la baisse des sociétés non-cotées, pour 0.8 MdE ".

Au-delà de l'ANR, le bureau d'analyse note surtout la bonne performance des sociétés sur ce premier trimestre, en particulier sur la croissance organique de certaines sociétés industrielles comme Constantia (+18%), témoignant de capacité à passer des hausses de prix importantes.

Enfin Oddo relève toujours une décote de 46% pro-forma : " Nous reconstituons un ANR pro-forma de c. 170 E par action, de sorte que la décote ressort à c. 46% sur la base du cours actuel (moyenne historique -28%). Un niveau qui reste élevé. "

Et de souligner l'impact massif de BVI sur l'ANR du groupe. " Il conviendra donc de surveiller avec attention le développement des confinements en Chine qui peuvent avoir un impact négatif fort et rapide. "

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