Burberry: Oddo BHF relève son objectif de cours

(CercleFinance.com) - Oddo BHF maintient son conseil à "Sous-performance" sur le titre mais relève son objectif de cours à 880 pence (contre 800 pence) après l'annonce des résultats annuels.


Oddo BHF estime que les chiffres annuels à fin mars 2025 sont un peu meilleur qu'attendu. Le CA annuel ressort à 2 461 M£ et montre un CA retail au 4ème trimestre en baisse de -6% en comparable.

L'EBIT ressort à +26 M£ sur une base ajustée (-3 M£ en déclaré), montrant une contribution positive au 2ème semestre avec une marge approchant les 5% après la perte de 41 M£ subie au 1er semestre.

"Ces chiffres sont proches des attentes au niveau du CA mais montrent une marge au 2ème semestre de près de 100 pb plus forte qu'attendu (nous avions un CA annuel à 2 472 M£ et le consensus Visible Alpha était à 2 465 M£, nous attendions un EBIT FY en ajusté à 8 M£, le consensus avait 14 M£)" indique le bureau d'analyses.

Oddo BHF souligne également que la baisse du retail au 4ème trimestre reflète une Asie toujours en net recul à -9% après un 3ème trimestre à -9% (Chine à -8% après un 3ème trimestre à -7%).

"Nos prévisions de CA sur FY 26 FY 27 et FY 28 sont abaissées de -3%/-4% pour refléter sur FY 26 un effet change de près de -200 pbs et une baisse encore conséquente du wholesale" indique Oddo BHF.

L'analyste maintient quasiment inchangée sa prévision EBIT ajusté FY 26 à 161 M£ et remonte ses prévisions FY 27 et FY 28 de près de +6% en moyenne.

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