WallStreet: euphorie absolue, ignore flambée +10Pts des taux

(CercleFinance.com) - Wall Street célèbre frénétiquement l'apaisement des tensions entre Washington et Pékin sur le dossier commercial.


En effet, après un weekend de tractations entre leurs délégations respectives à Genève, les Etats-Unis et la Chine devraient suspendre une partie de leurs droits de douane prohibitifs pour une période de 90 jours.

Les droits de douane appliqués à la Chine devraient néanmoins s'établir à 30% (contre 145%) et ceux appliqués par Pékin seraient de 10% (contre 125%).

Les détails de l'accord ne sont pas connus mais les investisseurs -qui payent depuis 4 semaines sans marquer le moindre temps mort le scénario d'une reprise des négociations- font comme s'il s'agissait d'une divine surprise survenant au moment où les marchés touchaient le fond de la désespérance.
Alors qu'il avaient déjà repris entre 15 et 22% et effacé toutes leurs pertes depuis le 2 avril (annonces de Trump sur les "tarifs"), ou même avaient retrouvé leurs meilleurs niveaux depuis le 25 mars.

Car chaque séance de hausse -même les jours où les "stats" US étaient mauvaises- étant mise sur le compte des "espoirs d'un accord".

Il aurait pu se produire un phénomène de "fait accompli" mais c'est tout l'inverse : les indices US ont fini au plus haut, du jour, du mois de mai, et même depuis 2 mois !
Le Dow Jones a explosé de 2,8%, le S&P-500 de 3,25% à 5.845, l'indice Nasdaq s'est littéralement enflammée de 4,35%, dans le sillage d'un indice "SOXX" littéralement en éruption avec +7,3% dans le sillage de Microchip +10,2%, ON-Semi (+8,9%), Applied Materials (+8%) ou encore de Nvidia et Broadcom (+6,43%) ou AMD (+5,2%).

Cette fois-ci, Wall Street n'évolue plus à ses niveaux de fin mais de fin février ou de début mars : entre 70 et 80% des pertes depuis les sommets ont été effacées.
C'est la reprise en "V" la plus spectaculaire du 21ème siècle et les actions américaines gravitent désormais à des niveaux bien supérieurs à ce qu'ils étaient 4 semaines avant les annonces de Trump.

Le représentant américain au Commerce, Jamieson Greer, a salué les annonces du weekend, soulignant que "les différences de positions n'étaient peut-être pas aussi grandes qu'on le pensait".

Et pourtant, 30% de "tarifs" sur les importations chinoises pendant encore 90 jours, cela va avoir un fort impact inflationniste.

L'impact sur les prix plus un climat de "risk-on" univoque (jamais les particuliers n'ont été à ce point investis et avec autant de levier depuis l'an 2000), font flamber les rendements obligataires, celui des Treasuries à dix ans évoluant au-delà de 4,47% (+9Pts de base), le "30 ans" grimpe de +7Pts vers 4,9050%, le "2 ans" qui affiche +13Pts (!) renoue avec les 4,00%... et en termine à 4,0100%.
Ce sont les pires niveaux observés depuis le 11 avril, ou le 21 février.

L'espoir d'un compromis entre la Chine et les Etats-Unis occulte même les +40Pts du "2 ans" depuis le début du mois et permet au dollar de gagner +2% face au Yen et +1,5% à l'euro (qui reflue vers 1,1080$).

Dans ce contexte d'euphorie tous azimuts, le baril le WTI progresse de +3,3% vers 63$ sur le NYMEX.

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