Siemens Energy:Oddo BHF réitère son avis après les résultats

(CercleFinance.com) - Oddo BHF réitère son conseil "neutre" sur la valeur et laisse son objectif de cours inchangé à 67 E après l'annonce des résultats du 2ème trimestre 2025.


Oddo BHF souligne que les commandes s'établissent à 14,4 MdE, en hausse de 52% en comparable, intégrant un doublement des commandes dans la division Gas Services (GS).

Le chiffre d'affaires s'inscrit à 9,96 MdE, en croissance de +20,7% en comparable et toutes les divisions ont eu une croissance à 2 chiffres. L'EBIT ajusté est positif à 906 ME, soit une marge de 9,1%.

Ces résultats masquent toujours en partie la bonne performance des anciennes divisions Gas & Power du groupe, indique l'analyste.

Siemens Gamesa affiche un résultat opérationnel (avant éléments particuliers) de -249 ME, soit une marge de -9.2%. Le résultat net du groupe est positif à 501 ME.

L'analyste estime que le FCF avant impôts est la plus grosse surprise des résultats préliminaires, à 1,4 MdE pour le seul 2ème trimestre.

"Nous serons attentifs aux réponses que le management pourra apporter sur les impacts des tarifs (surtout indirects, c'est-à-dire liés à la demande) et les tendances de marché récentes (inflexion ?)".

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