Sodexo: Oddo BHF confirme son conseil

(CercleFinance.com) - Oddo BHF confirme son conseil à Surperformance avec un objectif inchangé à 98 E après l'annonce des chiffres semestriels et de la révision à la baisse des prévisions sur 2025.


Sodexo a publié un chiffre d'affaires semestriel de 12,5 milliards d'euros, en hausse de 3,1%, soit 1% de moins que le consensus.

Oddo BHF souligne dans son étude du jour que la croissance organique a été principalement impactée par la faiblesse de l'Amérique du Nord à +3,5% au 1er semestre (soit 0,8% au 2ème trimestre après 5,9% au 1er trimestre) et de l'Europe à +2,1% (soit 2,2% au 2ème trimestre après 2,0% au 1er trimestre).

"L'Amérique du Nord a souffert de la faiblesse persistante des volumes dans les secteurs de l'éducation et de la santé tandis que les secteurs du commerce et de l'administration et de la vie courante sont restés solides" indique le bureau d'analyses.

L'EBIT sous-jacent s'élève à 651 ME, soit 3% de moins que le consensus, ce qui implique une marge de 5,2% (+10bp), ce qui est inférieure au consensus de 5,3% (+30bp).

Après l'échec du premier semestre, Sodexo a revu à la baisse ses prévisions pour l'exercice 2025. Le groupe s'attend désormais à une croissance interne de l'ordre de +3%/4% (contre +5,5/6,5% précédemment, consensus 5,4%) et à une amélioration de la marge d'EBIT de +10/20pb à taux constants (contre +30/40pb précédemment, consensus +30pb).

"Cette réduction des prévisions pour l'exercice est une nouvelle déception après la publication du premier trimestre qui était déjà considérée comme faible" rajoute Oddo BHF en conclusion.

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