CAC 40: dans le rouge face à l'incertitude budgétaire

(CercleFinance.com) - Après avoir aligné six semaines consécutives de repli, la Bourse de Paris ne devrait pas parvenir à repartir de l'avant lundi, toujours affectée par les vents contraires qui la font reculer depuis maintenant plusieurs mois.


Vers 8h15, le contrat "future" sur l'indice CAC 40 - livraison décembre - décroche de 100,5 points à 7142,5 points, laissant entrevoir une baisse de plus de 1% pour débuter la semaine.

L'incertitude politique dans l'Hexagone conjuguée aux perspectives économiques moroses du Vieux Continent empêchent, depuis cet été, le CAC 40 de suivre la trajectoire ascendante prise par Wall Street.

Le Premier ministre français Michel Barnier va être confronté à un premier test important ce lundi avec l'adoption de son projet de loi de financement de la Sécurité sociale, qui pourrait le dépôt d'une motion de censure par le Rassemblement national.

"Si la situation actuelle n'est pas (encore) critique, il est certain que les marchés financiers scrutent de près les évolutions politiques françaises et l'absence de budget, couplée à la chute du gouvernement, créerait une incertitude et une probable hausse du déficit en 2025 par rapport aux prévisions actuelles, ce qui pousserait les taux à la hausse", prévient Sylvain Bersinger, chef économiste chez Asterès.

La bonne nouvelle pour la France, c'est que le "spread" OAT/Bund s'est réduit de 88 à 82 points vendredi, avant que S&P décide de maintenir la note de la dette française.

Après la pause de Thanksgiving, la semaine s'annonce par ailleurs chargée sur les marchés, avec au programme une série d'indicateurs économiques et en point d'orgue les chiffres de l'emploi aux Etats-Unis, qui pourraient être déterminants pour l'évolution de la politique monétaire de la Fed.

Du fait des habillages de bilan de fin d'année, décembre est traditionnellement un bon mois pour les marchés d'actions puisque l'indice S&P 500 gagne en moyenne 2% au cours du dernier mois de l'année.

Wall Street a inscrit une nouvelle série de records vendredi pour la séance écourtée du "Black Friday", mais une certaine prudence pourrait se faire sentir à l'approche du rapport sur l'emploi de vendredi, alors que le S&P affiche déjà une hausse de plus de 26% cette année.

Les économistes tablent en moyenne sur 200.000 postes créés en novembre, après les 12.000 annoncés en première estimation pour octobre, et sur un taux de chômage à 4,2% contre 4,1%.

La statistique - particulièrement suivie par la Fed - devrait l'aider à déterminer le calendrier de ses prochaines baisses de taux, sachant qu'un assouplissement de 25 points de base le 18 décembre est intégré à 67% par les investisseurs, d'après l'outil FedWatch du CME.

Dans cette perspective, des chiffres trop vigoureux pourraient être paradoxalement mal accueillis par les investisseurs inquiets de voir la banque centrale freiner ses mesures de soutien à l'économie.

La statistique de vendredi sera précédée par l'enquête ADP sur les créations d'emploi dans le secteur privé mercredi et par les inscriptions hebdomadaires au chômage jeudi.

Parmi les autres indicateurs au menu de la semaine figurent les indices ISM des directeurs d'achat, dont celui mesurant l'activité dans le secteur manufacturier qui paraîtra cet après-midi.

La semaine sera également marquée par une salve de statistiques qui permettront de se faire une idée plus précise de l'état de l'économie européenne, avec notamment les indices PMI manufacturiers attendus dans la matinée.

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