Taux : nette détente hebdo en zone Euro et Dollar, pas au UK

(CercleFinance.com) - Wall Street est ouvert pour une demi-séance et de nouveaux records absolus sont déjà battus, en revanche seuls les "futures" fonctionnent sur les T-Bonds (-5Pts à 4,207%, soit -20,5Pts hebdo), au lendemain de la fête de Thanksgiving : les anticipations de hausse des dépenses de consommation n'alimentent pas pour l'instant les craintes inflationnistes.

Les entreprises américaines s'empressent de passer commande en Chine avant le relèvement des droits de douane : le mois de décembre pourrait se solder par une nette hausse des prix à l'import.

Les taux se détendent en Europe avec le perspective de nouvelles baisses de taux car la morosité de nos économies est toujours aussi criante du fait des incertitudes politiques, économiques et géopolitiques qui plombent actuellement le Vieux Continent.
"La zone est clairement pénalisée par la faiblesse de la demande intérieure et la crainte de nouveaux droits de douane aux Etats-Unis plombe la confiance des chefs d'entreprises qui ne peuvent toujours pas compter sur le redémarrage chinois", rappelle Thomas Giudici, gérant chez Salamandre (Auris Gestion).
"La BCE n'a donc pas le choix que d'accélérer son rythme de baisses de taux malgré une croissance des salaires qui reste forte", juge le professionnel.
Sur l'ensemble de la semaine, les bons du Trésor de l'Eurozone effacent -18Pts en moyenne.
Les Bunds effacent -5,5Pts ce vendredi (à 2,0850), les OAT -4,7 (2,895%), les BTP italiens -7,5Pts vers 3,2720% (le "10 ans" italien se détend de -23Pts sur la semaine en moyenne... et le "spread" avec nos OAT fond à +39Pts contre 50 il y a 10 jours.
La bonne nouvelle pour la France, c'est que le "spread" OAT/Bund s'est réduit de 88 à 82Pts en 48H, ce qui témoigne d'un certain sang froid (pas de dégradation anticipée) avant le verdict de Standard & Poors sur notre dette ce soir.
Toujours pas de vents porteurs sur les "Gilts" UK, une nouvelle fois à contre-courant avec une dégradation de +2Pts à 4,291%, soit juste 9Pts d'embellies... c'est à dire moitié moins que sur le continent.

Côté chiffres, les investisseurs se sont un peu rassurés en fin de matinée avec les données concernant l'inflation en zone euro : elles sont ressortis conformes aux prévisions.
Le taux "brut" ressort à 2,3% en novembre contre +2,00% en octobre mais la bonne surprise provient du taux "core" qui se stabilise à 2,7% contre 2,8% anticipé.
La prévision médiane d'inflation de la BCE pour les 12 prochains mois a augmenté à 2,5%, contre 2,4% précédemment et celle à trois ans est restée stable, à 2,1%.

Pour mémoire, les chiffres préliminaires publiés hier en Allemagne et en Espagne ont mis en évidence une ré-accélération de la dynamique des prix, essentiellement dans le secteur des services, mais les économistes jugent que ces statistiques ne sont pas de nature à écarter le scénario d'une éventuelle baisse de taux de 50 points de base de la BCE le mois prochain.

En France, selon l'estimation provisoire réalisée en fin de mois sur un an, les prix à la consommation augmenteraient de 1,3 % en novembre 2024 selon l'Insee, après +1,2 % en octobre.


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