Marché: Goldman Sachs réduit ses objectifs sur le STOXX 600

(CercleFinance.com) - Les stratèges de Goldman Sachs ont déclaré mardi avoir revu à la baisse leurs objectifs sur le STOXX Europe 600 pour les 12 mois à venir, disant envisager une performance "positive, mais modeste" pour l'indice paneuropéen.


Dans une note de recherche, les analystes de la banque d'affaires américaine ne disent plus viser qu'un niveau de 500 points pour l'indice d'ici trois mois, contre 510 points précédemment, puis de 520 points, et non plus de 530, dans six mois.

A un horizon de 12 mois, la firme new-yorkaise explique voir le STOXX Europe 600 évoluer à 530 points, à comparer avec 540 points jusqu'ici, soit une progression annualisée de l'ordre de 6% par rapport à ses niveaux actuels.

Dans leur étude, les stratèges de Goldman font remarquer que la sous-performance de l'indice s'est accentuée en comparaison de l'évolution du S&P 500 de la Bourse de New York ces six derniers mois, une tendance qu'ils voient difficilement d'inverser.

De leur point de vue, la résolution du conflit ukrainien, l'ampleur de la future hausse des droits de douane américains, un éventuel rebond de l'activité manufacturière, une réaction politique (notamment budgétaire) au niveau du continent ou des inquiétudes portant sur les grandes valeurs technologiques américaines sont autant d'éléments susceptibles de permettre aux actions européennes de retrouver de l'allant.

S'ils se montrent circonspects sur la matérialisation de tels facteurs, les analystes de la banque américaine mettent en revanche en évidence l'effet favorable lié à la désinflation continue que connaît Europe et son impact positif sur les PER des sociétés cotées.

Dans ce contexte marqué par une croissance morose et des taux d'intérêt qui pourraient baisser plus que prévu, Goldman Sachs explique surtout apprécier les valeurs issues de secteurs défensifs tels que l'immobilier et les télécoms.

Les titres exposés à la consommation, dans la distribution, le tourisme et les loisirs, semblent également trouver grâce à ses yeux.

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