Wall Street: repli hebdo -2% avec '3 sorcières', taux à 4,5%

(CercleFinance.com) - La séance des "3 sorcières" a tourné à l'orage à Wall Street : cela faisait plusieurs jours que les nuages s'accumulaient sur l'obligataire mais le compartiment "actions" n'en tenait pas compte, surfant sur le "Trump Trade".


Mais Jerome Powell a brossé un portrait tellement positif de l'économie américaine jeudi soir ("il n'y a pas d'urgence à baisser davantage les taux") que les investisseurs révisent leurs anticipations concernant un 3ème assouplissement monétaire le 17/18 décembre prochain.

Le consensus a chuté de 80% à tout juste 50% en 24H et là, Wall Street commence à réagir : le "Dow" perd -0,7% vers 43.445, le S&P500 -1,33% à 5.870, le Nasdaq décroche de -2,25% vers 18.678 et chute de -3,15% sur la semaine écouée, la pire depuis début septembre... et se retrouve au même niveau que le 29 octobre, c'est à dire une semaine avant le début du "Trump rallye".

Le Nasdaq a été plombé par les "7 fantastiques" puis Applied Materials avec -9,2%, Moderna -7,25% (nomination de RFK Junior à la santé), Illumina -7,2%, puis Nvidia -3,3%, Amazon -4,2%, Meta -4%, Microsoft -2,8% Alphabet -2%.

Le compartiment des "technos" -et notamment les semiconducteurs qui ont chuté de -2,5%- a été victime d'une dégradation des rendements obligataires : les taux ont bondi à partir de 14H30 alors que l'indice d'activité "Empire State Manufacturing Survey" a explosé de +43Pts dans l'État de New York en novembre, pour atteindre 31,2, soit son niveau " le plus élevé depuis près de 3 ans'.
Les nouvelles commandes et les expéditions ont nettement augmenté avec des délais de livraison " légèrement allongés ".
Les conditions du marché du travail témoignent de niveaux d'emploi constants et d'une durée moyenne de travail plus longue. Les entreprises se disent ainsi optimistes quant aux perspectives à six mois.

Autre chiffre bien plus robuste qu'attendu, les dépenses des ménages ont bondi de 0,8% en septembre par rapport au mois précédent (chiffre révisé par rapport à +0,4% en annonce initiale).
Ainsi, les ventes de détail aux Etats-Unis se sont également accrues de 0,4% en rythme séquentiel en octobre, selon le Département du Commerce.

En excluant le secteur automobile (véhicules et équipements), à l'évolution parfois volatile, les ventes de détail américaines n'ont toutefois augmenté que de 0,1% le mois dernier par rapport au précédent, après une hausse séquentielle de 1% en septembre.

Petit bémol au tableau ultra favorable dépeint par Jerome Powell jeudi soir, les derniers chiffres de la production industrielle des Etats-Unis sont en recul de 0,5% en rythme séquentiel en septembre (chiffre révisé par rapport à -0,3% en estimation initiale).

Beaucoup de volatilité sur les marchés obligataires, avec une poussée de fièvre en milieu d'après-midi : le "10 ans" US s'est tendu jusque vers 4,5100% (pire score depuis fin mai dernier) avant de faire machine arrière avec une vague de "risk-off" sur les actions US.
Le "10 ans" est retombé juste 1Pt en dessous des 4,455% affichés jeudi soir (le bilan hebdo ressort à +13,5Pts, et cela fait +82Pts depuis le 16 septembre, soit +10Pts par semaine depuis que la FED a amorcé son cycle de baisse des taux).

Le "30 ans" s'est envolé jusque vers 4,655% avant d'en terminer vers 4,62% et le "2 ans" a fait "l'essuie-glace" avec un zénith à 4,3800%, avant de reperdre -10Pts vers 4,2790% puis d'en terminer inchangé à 4,302%.

NB : la dette Fédérale qui vient de franchir en fin de nuit ce 15/11 le cap des 36.000Mds$ et s'établit ce soir à 36.002Mds$.

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