Commerzbank: RBC évoque un 'cheval de Troie' avec UniCredit

De son point de vue, le dossier reste "spéculatif" étant donné que la prise de participation de 9% du groupe bancaire italien pourrait être utilisée selon lui comme "un cheval de Troie".

Si l'intermédiaire dit se poser de nombreuses questions concernant le scénario d'une éventuelle acquisition, il estime que la probabilité qu'un rapprochement se situe au-delà de 50%.

Par ailleurs, le fait que ce soit le gouvernement allemand lui-même qui ait cédé sa part de 9% à UniCredit montre que Berlin ne s'opposerait pas à ne telle transaction, ajoute-t-il.

En outre, RBC rappelle que les autorités européennes se sont récemment prononcées en faveur de fusions transfrontalières, ce qui signifie là encore que Bruxelles devrait se montrer encline à entériner la transaction.

D'après ses calculs, UniCredit devrait verser une prime en plus des 15,25 euros de valeur fondamentale qu'il attribue au titre Commerzbank, ce qui le conduit à estimer à 17,5 euros la valeur actuelle de l'action.

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