Marché: les investisseurs vont tenter de se rassurer

(CercleFinance.com) - a Bourse de Paris devrait tenter de repartir de l'avant lundi à l'ouverture alors que la multiplication des craintes d'une récession aux Etats-Unis a récemment donné un coup de frein aux actifs risqués.


Vers 8h15, le contrat "future" sur l'indice CAC 40 - livraison fin août - avance de 25 points à 7299,5 points, annonçant un début de séance en territoire positif.

En dépit du coup de tabac qui a ébranlé les places boursières au début de la semaine passée, le marché parisien est parvenu à sauver les meubles, en affichant un gain hebdomadaire symbolique de 0,2%.

Depuis la fin du mois de juillet, le CAC 40 a néanmoins enfoncé tour à tour les seuils des 7500, 7400 et 7300 points pour désormais évoluer en-dessous des 7275 points, un support jugé important.

Son repli depuis le début de l'année atteint à ce stade près de 4%.

"Cette semaine a vu les marchés faire le grand huit, mélangeant liquidation express de positions et montée du risque de récession", soulignait vendredi Florian Ielpo, le responsable de la recherche macroéconomique chez Lombard Odier Investment Managers.

D'après les stratèges, le ralentissement de la croissance américaine est devenu une donnée évidente à prendre en compte pour les investisseurs au vu des statistiques de l'emploi publiées ces dernière semaines.

Après une première moitié d'année idyllique pour les marchés, gérants et analystes tournent maintenant des regards inquiets vers un second semestre qui pourraient réserver davantage de turbulences.

Les signes de nervosité se multiplient d'ailleurs à Wall Street, où le Dow Jones a interrompu la semaine dernière une série de quatre semaines consécutives de hausse en reculant de plus de 2%.

Le Nasdaq Composite est quant à lui officiellement entré en territoire de correction en subissant un décrochage de plus de 10% depuis son récent plus haut, qui datait du 10 juillet dernier.

La principale interrogation des intervenants va maintenant consister à déterminer si l'économie américaine se dirige bien vers un atterrissage en douceur, ou vers une éventuelle retombée en récession.

En ce sens, les investisseurs vont surveiller de près l'état de la consommation, et tout particulièrement les ventes au détail aux Etats-Unis qui tomberont jeudi, afin de se rassurer sur la conjoncture.

Les chiffres de l'inflation américaine, qui paraîtront mercredi, seront par ailleurs suivis avec beaucoup d'intérêt.

Si la "saison" des résultats de sociétés du deuxième trimestre est désormais sur le point de s'achever, les comptes de Walmart - attendus jeudi - permettront de les renseigner sur le moral du consommateur américain.

Les intervenants espèrent surtout que le récent épisode de volatilité va se normaliser grâce au creux d'activité anticipé avec les congés du mois d'août.

"Il n'est pas rare que les marchés financiers connaissent une correction durant l'été", rappellent les équipes de Janus Henderson.

"Avec l'effet de levier et des marchés moins liquides (en période estivale), un renversement de tendance (yen faible à yen fort) crée inévitablement des appels de marge", expliquent-ils.

"Ceux qui sont obligés de vendre leur exposition au risque liquident leurs positions, ce qui explique la rapidité de la correction des marchés boursiers", ajoutent les gérants.

L'indice VIX de la volatilité sur les options sur l'indice S&P 500, souvent dénommé "indice de la peur", a temporairement atteint un niveau jamais vu depuis début 2020 et la crise du coronavirus.

"Bien que la volatilité actuelle puisse être douloureuse, une remise à niveau après une période d'optimisme excessif pourrait ouvrir la voie à un marché plus sain pour le reste de l'année 2024", estime à ce titre Janus Henderson.

Signe que l'évolution de la croissance économique est maintenant envisagée avec plus d'inquiétudes, les traders anticipent dorénavant avec une probabilité de presque 50% une baisse de 50 points de base des taux de la Fed en septembre.

"Tout ceci est probablement prématuré, mais incite désormais à une certaine prudence dans le positionnement des portefeuilles", prévient Florian Ielpo, responsable de recherche macroéconomique chez LOIM.

Copyright (c) 2024 CercleFinance.com. Tous droits réservés.