Swatch Group: Oddo BHF abaisse sa cible
(CercleFinance.com) - Oddo BHF maintient sa note de " sous-performance " sur le titre Swatch Group avec un objectif de cours abaissé de 202 à 167 CHF, après que le groupe a publié des résultats semestriels très nettement en dessous des attentes.
Ainsi, le CA est ressorti à 3445 MCHF soit un recul y/y de 14.3% et-10.7% à tcc avec un EBIT à 204 M CHF reflétant une marge de 5.9% (contre 17.1% au S12 et 13.1% au S2 en 2023).
" Nos prévisions étaient un CA de 3819 MCHF (+1% y/y tcc) et un EBIT à 524 MCHF (marge 13.7%) ", indique le broker.
Oddo BHF rapporte que la forte décroissance de l'activité s'explique, selon le groupe, par la chute brutale des ventes de montres de luxe sur le premier marché du groupe la Grande Chine (1/3 des ventes en 2023), avec une baisse d'activité de l'ordre de 30 % au cours de la première moitié de l'année.
L'analyste estime qu'en Chine, le recul reste inévitable au 2e semestre mais qu'il devrait être " de moindre ampleur qu'au S1 ".
Dans ce contexte, Oddo BHF baisse de 38% sa prévision d'EBIT pour 2024 et -14% pour 2025.
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