Michelin: les analystes font un point après le CMD

(CercleFinance.com) - Oddo BHF maintient son opinion "surperformance" et son objectif de cours de 42 euros sur Michelin, "toujours un Top Pick du secteur", revenant sur la journée investisseurs (CMD) d'où ressort selon lui, "une stratégie convaincante qui n'a pas fini de porter ses fruits".


"Les nouveaux objectifs 2026 sont ressortis supérieurs aux attentes (+5% sur l'EBIT par exemple) et reflètent la marge de progression encore présente sur le plan financier", note l'analyste, qui voit toujours le positionnement attractif dans l'environnement actuel.

"Celui-ci s'accompagne désormais d'une approche de plus en plus best-in-class sur la compétitivité et donc d'une progression financière plus marquée et record, mais pas encore pleinement reflétée dans la valorisation", poursuit-il.

Stifel maintient pour sa part sa note " conserver " sur le titre Michelin, avec un objectif de cours inchangé de 35 euros.

L'analyste rappelle que la direction de Michelin a réitéré ses aspirations pour 2030 et a fixé des objectifs intermédiaires.

Le groupe vise un résultat opérationnel segmenté (ROS) de 4,2 milliards d'euros en 2026, soit 5 % au-dessus du consensus des analystes avant l'événement, et un flux de trésorerie libre cumulé de 5,5 milliards d'euros, soit environ 8 % en dessous des attentes.

" L'élément important n'est probablement pas l'objectif pour 2026 mais plutôt le fait que le groupe a modéré ses ambitions en matière de fusions et acquisitions. L'impression générale est neutre, mais le sentiment est légèrement positif puisque le risque potentiel d'une grande acquisition a été atténué ", souligne le broker.

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