CAC 40: l'élan haussier va dépendre de la Fed

(CercleFinance.com) - La Bourse de Paris devrait poursuivre sa série haussière lundi à l'entame d'une semaine qui va être rythmée par les réunions de politique monétaire de plusieurs grandes banques centrales, dont celle de la Fed.


Vers 8h15, le contrat à terme sur l'indice CAC 40 - qui a désormais basculé sur l'échéance avril - progresse de 25,5 points à 8211 points, laissant entrevoir un gain de l'ordre de 0,3% à l'ouverture.

Les investisseurs ne semblent toutefois pas trop pressés de s'engager avant la réunion de la Réserve fédérale américaine, qui débutera demain pour deux jours de débats.

S'ils s'attendent largement à un nouveau "statu quo" de la part de la Fed, les marchés seront, comme toujours, à l'affût de la moindre indication révélatrice sur le calendrier des baisses de taux d'intérêt à venir.

Bon nombre d'analystes estiment que la banque centrale pourrait réviser à la hausse ses perspectives en matière de croissance économique et d'inflation, signifiant par là qu'il n'y a toujours pas d'urgence à réduire les taux.

"Si le marché en vient à s'attendre à moins de baisses de taux, ou si des hausses commencent à être intégrées (un risque très faible à notre avis), les cours des actifs risqués subiraient un réajustement prononcé", prévient Nanette Hechler-Fayd'herbe, stratège chez Lombard Odier.

Outre la Fed, la Banque d'Angleterre (BoE) et la Banque Nationale Suisse (BNS) se réuniront aussi cette semaine, et là encore aucun changement sur les taux n'est attendu pour ces deux banques centrales.

La surprise pourrait venir de la Banque du Japon (BoJ), à qui des rumeurs de marchés prêtent l'intention de normaliser sa politique monétaire en remontant le loyer de l'argent et en mettant fin aux taux négatifs.

A l'instar des autres places européennes, le marché parisien a signé une série haussière inédite ces trois derniers mois, une dynamique qui lui a permis de grimper encore de 1,7% la semaine passée et d'établir de nouveaux plus hauts historiques.

Une euphorie qui fait dire aux analystes de Robeco que les actions de la zone euro "défient la gravité" malgré un climat économique de "stagnation" mais "de plein emploi".

Dans ce contexte, les investisseurs seront particulièrement attentifs, jeudi, à la publication des indices PMI préliminaires des grandes économies du Vieux Continent.

"Du point de vue du cycle économique, une reprise naissante du cycle manufacturier mondial pourrait particulièrement profiter à l'Europe et générer de la valeur", reconnaît le stratégiste Peter van der Welle.

Robeco note toutefois que les marchés d'actions européens semblent avoir d'ores et déjà intégré une reprise complète de l'industrie manufacturière, qui n'a pas encore eu lieu et qui pourrait très bien ne pas se produire.

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