Accor: poursuit son repli, les avis des analystes

(CercleFinance.com) - Le titre a perdu près de -10% en une semaine et -25% sur un mois.
Rappelons que le groupe a annoncé un chiffre d'affaires de 768 millions d'euros au premier trimestre 2020, en baisse de 17,0% en données publiées et de 15,8% en données comparables.

Le RevPAR était en baisse de 25,4% sur le premier trimestre. " Ce repli traduit la détérioration brutale de l'environnement, liée à la propagation à l'échelle mondiale de l'épidémie de Covid-19, d'abord en Asie-Pacifique (-33,7%) puis dans d'autres régions notamment en Europe (-23,2%) et en Amérique du Nord (-22,2%) " indique le groupe.

Oddo a indiqué que les RevPAR France dans le secteur sont en chute de 96,5% en avril 2020 (par rapport à avril 2019) selon les données préliminaires publiées par OlaKala, impactés par une baisse des prix de -41,7% et des taux d'occupation de -67,1 pt.

Le bureau d'analyses souligne que depuis le début de l'année 2020, les RevPAR en France reculent de -43.6%, impactés essentiellement par la baisse des taux d'occupation (-27 pt) et dans une moindre mesure par les prix moyens (-1.4%).

" Accor est le groupe hôtelier de notre couverture le plus exposé à l'hôtellerie française avec environ 22% de son EBIT réalisé dans le pays dont c.50% en région parisienne (Paris intramuros + périphérie) " indique Oddo.

" Nous maintenons à ce stade notre hypothèse de baisse des RevPAR de -42.0% en 2020e dont -48%e en Europe/France ".

Oddo confirme son conseil à l'achat sur la valeur avec un objectif de cours inchangé de 29,0 E. " Nous maintenons notre recommandation Achat, en raison de fondamentaux que nous jugeons solides et qui seront dans l'ensemble inchangés en sortie de crise " rajoute Oddo.

Berenberg relève pour sa part son conseil sur Accor de "vente" à "conserver" avec un objectif de cours ajusté de 24 à 23 euros, soulignant qu'il a sous-performé le marché d'environ 28% depuis sa dégradation et qu'il se traite maintenant près de sa valeur intrinsèque.

Dans sa note sur le groupe hôtelier français, le broker allemand traite d'éléments du dossier Accor qui, "en dépit de son statut à actifs légers", devraient selon lui "créer des vents contraires pour l'activité en 2020 et au-delà".

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