WallStreet: nette aversion au risque, forte détente des taux

(CercleFinance.com) - Wall Street semblait en capacité de résister à tout jeudi soir, porté par quelques bons trimestriels de valeurs de 1er plan (Apple, Microsoft, Tesla, Amazon.
..) et l'espoir d'une résilience sans faille subsistait encore vendredi à l'ouverture des marchés US (repli initial anodin, bien plus modeste qu'en Europe, comme à chaque fois, tout au long de la semaine écoulée).

Mais à la veille du weekend, alors que Donald Trump confirmait lui-même que la situation épidémique était sérieuse (le virus 2019-nCoV a déjà tué 250 personnes en Chine, la barre des 10.000 contaminés est franchie), le Dow Jones a entamé une longue glissade, pour finir au plus bas, avec une perte de -600Pts à 28.256 (-2,1%): le "Dow" bascule à mi-séance dans le rouge en hebdo (-1%) et même score depuis le 1er janvier.

Le S&P500 a perdu -1,75% à 3.225 et le Nasdaq -1,6% à 9.150... mais l'indices des "technos" engrange néanmoins +2% depuis le 1er janvier et il continue de creuser l'écart, encore plus vite qu'en 2019.

Élément plus inquiétant, le "VIX" à bondi de +21,7% à 18,85.

Le stress lié au coronavirus se traduit par une multiplication d'initiatives qui envoient de mauvais signaux : Delta Airlines (-2,4%) American Airlines (3,2%) et United Airlines ont annoncé la suspension de leurs vols vers la Chine.

Les chiffres US n'ont pas pénalisé Wall Street : les dépenses des ménages américains ont augmenté de 0,3% en rythme séquentiel le mois dernier, selon le Département du Commerce, un chiffre conforme au consensus.
Les revenus des ménages ont progressé de 0,2% en décembre 2019, alors que le consensus de marché en attendait une progression de 0,3%. En novembre, les dépenses et revenus avaient augmenté respectivement de 0,4%.

L'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan a été mesuré à 99,8 points au mois de janvier (après 99,3 en décembre), alors que les économistes l'anticipaient en moyenne à 99,1 points.
Le chiffre le plus négatif -mais très "local"- était le PMI de Chicago qui chute de 48,2 vers 42,9 alors que le consensus visait 48,9.

Le risque d'un ralentissement de -0,4% de la croissance en Chine si les mesures de confinement et d'arrêt de la production dans de grandes régions industrielles se prolongent au-delà de la mi-février a pesé sur le pétrole qui rechute de -1,7% à Londres, vers 58,5$ et de -0,9% à New York vers 51,6$.

Les valeurs "énergie" ont subi un nouveau recul avec Valero -4,4%, les géants Exxon et Chevron avec -4,1% et -3,8% respectivement, Diamond Offshore -3,9%, Hess -3,5%, Devon -3,4%...
Cela ne fera pas oublier les belles performances d'Amazon avec +7,4% (qui repasse la barre des 1.000Mds$ de "capi"), IBM +5,1% (changement à la direction avec un nouveau CEO) et Colgate avec +6,2%... mais cela n'a cette fois pas suffi à occulter la lourdeur du climat général.

L'aversion au risque s'est clairement traduite par la détente de -7,5Pts de base des T-Bonds qui finissent sous les 1,505%, soit -18Pts de rendement sur la semaine écoulée... au plus bas depuis fin août/début septembre, et le "30 ans" re-bascule sous les 2,00% pour la 3ème fois de l'histoire (en fait la 3ème fois en 6 mois).

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