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Edenred: rebond du titre avec le soutien d'un analyste

(CercleFinance.com) - Edenred grimpe de 3% avec le soutien d'Oddo BHF qui relève sa recommandation de "neutre" à "achat" et son objectif de cours de 44 à 60 euros sur le titre, avec une séquence de BPA ajustée à la hausse (+2,9% en moyenne sur 2019/2022).


Dans sa note, le bureau d'études met en avant "le repositionnement boursier sur le secteur des paiements, de solides perspectives de croissance avec une visibilité forte, ainsi qu'un potentiel d'amélioration des marges encore important".

A la faveur du titre Edenred, Oddo BHF pointe aussi une forte génération de free cash-flow "offrant un potentiel significatif pour des acquisitions relutives", et un management "disposant d'un excellent track record".

Berenberg a réaffirmé en revanche sa recommandation "vente" et son objectif de cours de 33 euros sur Edenred, considérant la valorisation du titre du groupe de services prépayés comme "incorrecte pour la croissance et les rendements".

Selon le broker, le titre se traite sur des ratios PE (cours sur BPA) 2020 de 31,9 fois et valeur d'entreprise sur profit opérationnel de 23,7 fois, pour une croissance annuelle moyenne du BPA estimée à 10,4% sur 2020-2023.

"Nous pensons qu'il s'agit d'un multiple exagéré pour une entreprise dont la majorité de l'activité semble s'accroitre à des pourcentages dans le milieu ou le haut de la plage à un chiffre", juge l'intermédiaire financier.

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