Adecco: Deutsche Bank passe à la vente

(CercleFinance.com) - Dans le cadre d'une note sectorielle consacrée au travail temporaire, Deutsche Bank est passé à la vente sur le titre Adecco, contre un précédent conseil de "conserver" la valeur.
L'objectif de cours est écrêté de 52 à 50 francs suisses, soit un potentiel de baisse de plus de 10%.

Certes, la croissance du marché nord-américain a tiré les résultats des entreprises du secteur, indique une note de recherche, mais cette tendance va probablement s'affaiblir.

Or "si les Etats-Unis ne représentent qu'environ 20% des profits d'Adecco et de Randstad, ils concentrent respectivement 50 et 60% de la progression des résultats d'exploitation ajustés depuis 2008", calcule une note. L'affaiblissement de la croissance des Etats-Unis - hypothèse retenue par Deutsche Bank - pénaliserait donc les deux groupes, et contrebalancerait de meilleures tendances en Europe.


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