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Taux: nette détente, de nombreux planchers annuels enfoncés

(CercleFinance.com) - Nouvelle séance au champagne sur les marchés obligataires: ils continuent de saluer l'assouplissement du ton de la FED, au-delà des attentes, avec d'ores et déjà l'anticipation d'une gel de la politique monétaire pour au moins 12 mois, plus l'arrêt complet des cessions d'actifs en septembre, le rythme se ralentissant dès le mois de mai.

Les T-Bonds US 2029 ont fait une incursion sous 2,500% en matinée (contre 2,618% avant le communiqué de la FED) avant de s'établir ce soir vers 2,528%.
L'inversion totale de la courbe des taux n'est plus très loin puisque le "1 ans" affiche 2,480% et le "6 mois" 2,493%.

Les T-Bonds ont cessé leur rallye suite au spectaculaire rebond de l'indice d'activité "Philly FED", de -4,1% vers +13,7 (contre +5 anticipé).

Les chiffres hebdomadaires du chômage sont également une bonne surprise avec -9.000 des nouveaux inscrits (au lieu de -5.000), à 221.000 (semaine du 9 au 16 mars).

Outre Manche, le comité de politique monétaire de la Banque d'Angleterre a confirmé sans surprise un statu quo sur les taux directeurs et les rachats d'actifs, Mark Carney a rappelé que le principal risque sur la croissance était un Brexit en mode "no deal".
L'Europe pourrait accepter un délai au-delà de 29 mars, mais ce sera une sortie en "deal" ou "no deal" le 23 mai prochain, avant les législatives européennes.
Prolonger les négociations jusqu'en juin créerait des difficultés juridiques insurmontables (des députés britanniques siégeant à Bruxelles pour 5 semaines avant de devoir démissionner ?).

Les "Gilts" britanniques ont poursuivi en mode "rallye" avec un rendement se détendant symétriquement de -9Pts à 1,067%, au plus bas depuis août 2017, ou encore fin juin 2016 (et l'immédiat après referendum sur le "Brexit").
Nos OAT se détendent également, de -5,5Pts de base vers 0,4020%, les Bunds affichent également -4,5Pts de base à 0,039%... et plus au Sud, petite détente des BTP italiens avec -3Pts à 2,48%.
Quasi stagnation des Bonos espagnols à 1,1800 contre 1,1760% la veille.

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