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UBI Banca: Credit suisse n'est plus à l'achat

(CercleFinance.com) - Credit suisse abandonne son conseil d'achat ("surperformance") sur l'action bancaire italienne UBI Banca ce matin, estimant que les séances difficiles que le titre a connu en mai, du fait de la situation politique de l'Italie, n'appartiennent probablement pas au passé.
L'objectif de cours revient de 4,85 à 3,70 euros (- 23,7%).

"Nous réduisons nos prévisions de bénéfices (- 10% environ de 2018 à 2020, ndlr) et nos objectifs de cours dans le secteur afin de tenir compte du ralentissement potentiel de la conjoncture italienne, en raison des inquiétudes relatives à la soutenabilité financière des programmes du gouvernement associant la Ligue au Mouvement 5 Etoiles", attaque une note de recherche. Le cabinet Conte risquerait de faire "dérailler" la trajectoire de la dette publique italienne.

Credit suisse estime que ce contexte est de nature à réduire l'activité bancaire en Italie ainsi que les commissions de gestion d'actifs. Sans oublier que la tendance à la diminution de l'exposition des banques aux actifs "non performants", comme les créances douteuses, risque de perdre de la vitesse, notamment dans le cas d'UBI Banca. Enfin, le coût du risque devrait s'orienter à la hausse.

Les analystes se montrent donc plus prudents sur les banques d'Italie et ne restent acheteurs que de l'action Intesa Sanpaolo (en visant 3,2 euros, et non plus 3,7 euros), distinguée pour sa "résistance relative"


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