Altran: Bryan Garnier reste à achat

(CercleFinance.com) - Bryan Garnier réaffirme sa recommandation "achat" et sa valeur intrinsèque ("fair value") de 17 euros sur Altran, après la vente par Apax Partners de 48% de sa participation dans le concurrent indo-américain GlobalLogic moyennant deux milliards de dollars.


Le broker note que cette transaction a été réalisée sur des ratios VE/CA de quatre fois et VE/EBIT de 20 fois, bien supérieurs à ceux payés par Altran pour Aricent, qui lui paraissent maintenant raisonnables.

"Si la performance boursière d'Altran reste terne, nous nous attendons à ce que des catalyseurs positifs émergent graduellement avec l'accélération de la croissance des ventes en comparable, les synergies avec Aricent et le désendettement du bilan", juge Bryan Garnier.

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