Carrefour: Oddo confirme son opinion après les ventes

(CercleFinance.com) - Oddo confirme son conseil Neutre sur la valeur avec un objectif de cours de 19 E suite à la publication des ventes trimestriels.


" En dépit d'une décote de 11% face au secteur sur 2019e, il semble encore prématuré de se repositionner sur le titre. Le S1 (comparables très élevés au T2) sera particulièrement challenging " indique Oddo dans son étude du jour.

Le bureau d'analyses table sur une baisse de l'Ebit consolidé de 18% à 500ME au 1er semestre 2018. " Le consensus nous semble toujours trop haut (de 100ME estimés) en dépit des messages du groupe depuis les résultats 2017 (impact négatif change en 2018 de -70ME estimés), augmentation des amortissements, sortie du périmètre des magasins Dia seulement en fin d'exercice (soit des pertes encore massives estimées à -130ME), d'où un momentum négatif à intégrer " explique Oddo.

" Avec un Ebit 2018e de 1 890ME, nous sommes positionnés 5% en dessous du consensus Factset (1 990ME) ".

Le chiffre d'affaires France ressort à 9 489 ME, 0.9% en déclaré, soit 0.5% de plus que les estimations d'Oddo (9 441ME). " La performance des hypermarchés au T1 2018 (-2.3% en LFL vs -3.2%e) est particulièrement décevante dans un marché flat en valeur (+0.1%e selon Nielsen Kantar) " souligne Oddo.

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