Campari: Oddo estime la valorisation excessive

(CercleFinance.com) - Oddo confirme son opinion Alléger sur la valeur et maintient son objectif de cours de 5.
70E. Les analystes estiment qu'une bonne surprise est possible au niveau de la croissance de la marge d'EBIT en organique sur 2017 notamment grâce à une meilleure maîtrise des frais A&P au 4ème trimestre.

" Toutefois, nous continuons de penser que la valorisation de Campari est excessive (prime de 36% vs moyenne pairs européens) au vu : i/ des perspectives fragiles notamment pour Aperol en Allemagne et ii/ une marge d'EBIT à risque en 2018 en raison de l'évolution des matières premières (Agave pour la Tequila) et du Forex " indique Oddo.

Campari va annoncer mardi prochain ses résultats 2017. Oddo s'attend à un CA 2017e de 1 779 ME, en hausse de 3% en publié et de +5.7% en organique. Le bureau d'analyses est 1.7% en dessus du consensus (1 811ME, +5.8% en organique).

Oddo s'attend à un EBIT courant de 367 ME (contre consensus de 373 ME), en hausse de 4% en publié, soit une marge 20.6% en hausse de 20pb.

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