RWE: Société générale passe à l'achat

(CercleFinance.com) - Société générale (SG) est devenu optimiste sur l'action de l'énergéticien allemand RWE : les analystes ne préconisent plus de "conserver" le titre, mais désormais de l'acheter.
L'objectif de cours à 12 mois est parallèlement relevé de 21,6 à 22,9 euros.

Selon Société générale, "les actifs de génération (électrique thermique, par exemple au charbon, ndlr) sont significativement sous-évalués" par le marché. Depuis début novembre, l'action RWE a perdu environ 15% dans le sillage de la baisse récente du titre de sa filiale à 77% Innogy (réseaux, énergies renouvelables, services) et des doutes sur l'avenir du charbon.

Au point que selon SG, "la valeur implicite de RWE en tant que telle (hors Innogy, ndlr) est maintenant tombée à presque zéro". Et SG de commenter : "quelque soit votre avis sur les prix de l'électricité et les mesures 'anti-charbon' que les Etats pourraient adopter, la valeur intrinsèque de RWE n'est pas nulle". Surtout depuis que la participation du parti des Verts au futur gouvernement Merkel est devenue moins probable.

De plus, ajoute SG, "RWE pourrait surprendre positivement, et substantiellement, sur le dividende" à moyen terme. Après un coupon 2017 de 1,50 euro, SG anticipe 0,60 euro au titre de l'exercice 2018, puis 0,80 euro pour 2019. Bref, "nous estimons que le cours actuel constitue un bon point d'entrée", ajoute SG.


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