Beiersdorf: UBS n'est plus vendeur, mais reste neutre.

(CercleFinance.com) - Selon UBS, il n'est plus l'heure de vendre l'action du groupe allemand Beiersdorf, sur laquelle les analystes ont adopté ce matin un conseil "neutre".
Mais l'achat n'est toujours pas recommandé. L'objectif est parallèlement relevé de 83 à 93 euros, en ligne avec le cours actuel du titre.

Dans une perspective de long terme, UBS n'a pas changé d'opinion sur la maison mère de Nivea et de Tesa : pour rester compétitif, Beiersdorf va devoir augmenter "significativement" ses investissements dans les pays émergents, le numérique et l'innovation.

Cependant, l'échec du rachat d'Unilever par Kraft Heinz devrait conduire à la rationalisation des dépenses publicitaires. Beiersdorf devrait donc, à court terme, améliorer ses marges et préserver sa compétitivité. Pour cette raison, la marge opérationnelle du groupe pourrait surprendre positivement dans les 12 mois qui viennent : UBS n'attend plus une amélioration annuelle de 40 points de base d'ici 2020, mais désormais de 60 points de base.

Cependant, dans le meilleur de cas, pronostiquent les analystes, l'orientation des ventes de Beiersdorf s'annonce malgré tout "mitigée". Et en dépit du cash dont il dispose, le "track record" de Beiersdorf en termes d'acquisition n'est pas flatteur, sanctionne UBS.





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