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Showroomprivé: UBS n'est plus à l'achat sur la valeur.

(CercleFinance.com) - UBS n'est plus d'avis d'acheter l'action SRP Groupe, maison mère du déstockeur en ligne français Showroomprivé.
Le bureau d'études a dégradé son conseil sur le titre à “neutre” ce matin, l'objectif de cours revenant de 25,1 à 24 euros.

Certes, les analystes restent persuadés que le modèle économique de Showroomprivé permettra de générer une forte croissance organique : environ 16% l'an entre 2016 et 2020. "Toutefois", ajoute une note de recherche, "comme l'ont montré les résultats de 2016, l'accroissement du CA nécessitera plus d'investissements que nous ne le pensions", écrit UBS, citant notamment les dépenses marketing.

Ce qui limitera d'autant le levier opérationnel : UBS ne s'attend plus qu'à une hausse de 40 points de base par an de la marge opérationnelle d'ici 2020, contre 60 points précédemment. "Dans ces conditions, SRP Groupe pourrait avoir du mal à atteindre son objectif de marge brute d'exploitation à moyen terme", redoute UBS, qui en conséquence sabre ses prévisions de bénéfice par action de 20% en moyenne, se retrouvant 16% sous le niveau du consensus.

Et ce d'autant qu'après une belle hausse (+ 20% environ en trois mois), jamais la décote que le titre SRP Groupe présente sur les valeurs comparables (10% environ) n'avait été aussi faible.


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