GrandVision: Bryan Garnier initie un suivi à 'achat'.

(CercleFinance.com) - Bryan Garnier initie GrandVision avec une recommandation "achat" et une valeur intrinsèque ("fair value") de 27,5 euros pour jouer à la fois les catalyseurs structurels du marché optique et la capacité du groupe à profiter de sa taille critique.


Le broker souligne que ce leader mondial de la distribution ophtalmique (verres de prescription) a réalisé un chiffre d'affaires de plus de 2,8 milliards d'euros en 2014 et compte 33 enseignes présentes dans 43 pays qui représentent plus de 5800 points de ventes.

"Grâce à sa position dominante en Europe et en Amérique Latine, GrandVision a pu construire une plateforme unique et une organisation centralisée qui lui procurent plusieurs avantages concurrentiels", estime Bryan Garnier.

"Le groupe jouit de nombreux catalyseurs sur la croissance du CA ainsi que sur les marges", poursuit le courtier, qui table sur une croissance annuelle moyenne 2014-17 de 7,6% sur le CA, de 10,3% sur l'EBITDA ajusté et de 15,9% sur le BPA ajusté.

Il ajoute que même si GrandVision n'a pas connu de ralentissement notable au Amérique Latine ou en Asie, "les belles performances réalisées en Europe offrent une solution d'investissement idéale pour les investisseurs face au regain d'inquiétudes sur les émergents".

Copyright (c) 2015 CercleFinance.com. Tous droits réservés.
Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.