LDC: une publication saluée par les brokers

(CercleFinance.com) - Le titre LDC est stable à 138 euros ce vendredi vers 15h, au lendemain de la publication d'un chiffre d'affaires de près de 3,83 milliards d'euros au titre de l'exercice 2017/2018, soit une croissance de 6,9% par rapport au précédent.


Tous les pôles du groupe ont vu leur activité augmenter et les revenus ont crû de 5,6% à périmètre identique. A l'export, ils ont par ailleurs grimpé de 13,2% à 273,9 millions d'euros. La hausse est également notable s'agissant des volumes commercialisés (+5,5% et +4,2% à périmètre identique).

Considérant cette bonne orientation de l'activité, LDC a maintenu sa prévision d'un résultat opérationnel courant (ROC) "sensiblement équivalent" à celui réalisé sur l'exercice précédent.

Outre cette confirmation, le groupe a annoncé l'acquisition de la Société Marcel Favreau, dont les ventes s'élèvent à 21 millions d'euros, et être entré en négociations exclusives avec la société Le Marais pour le rachat de ses filiales, sociétés Couthouis et Péridy (50 millions d'euros de revenus, dont la moitié à l'export). "Ces 3 sociétés sont spécialisées dans l'abattage et la découpe de canard de Barbarie, un marché tiré par une forte demande à l'export, notamment en Allemagne", a précisé Portzamparc.

L'analyste, qui a reconduit son opinion "renforcer" et son objectif de cours de 140 euros récemment relevé, salue en outre l'annonce d'un chiffre d'affaires de 1,02 milliards au dernier trimestre (+6,5% et +4,9% à périmètre constant) légèrement supérieur à son estimation. Il a aussi laissé inchangée sa prévision d'un bénéfice opérationnel courant de 182,8 millions d'euros (contre 174,5 millions au titre de l'exercice 2016/2017) "en raison de l'impact dilutif sur la marge opérationnelle courante (MOC) du groupe de la plus forte progression des activités PAI et restauration hors domicile moins margées par rapport aux activités GMS en France".

Et de s'appesantir sur la thématique M&A en France, avec les opérations précitées, mais aussi le dépôt imminent de l'offre définitive de reprise de Doux, placé en redressement judiciaire. "L'ensemble de ces opérations marquent l'opportunisme du management dans ses opérations de croissance externe en France. Ce dernier nous a par ailleurs confirmé être toujours en recherche d'opportunité afin de se développer à l'international via l'acquisition d'une position de leader en dehors de l'Hexagone", a précisé Portzamparc.

Oddo a pour sa part remonté sa cible de 118 à 124 euros et renouvelé son opinion "neutre", jugeant "solide" le niveau des ventes au dernier trimestre et saluant le maintien de la guidance annuelle. Le broker a au surplus révisé de 2% ses prévisions pour 2018/2019.


Copyright (c) 2018 CercleFinance.com. Tous droits réservés.
Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.