Aena: UBS toujours positif sur le dossier

(CercleFinance.com) - UBS maintient son conseil d'achat sur l'action de l'opérateur aéroportuaire espagnol Aena ce matin, ainsi que son objectif de cours à 12 mois de 170 euros.
Soit un potentiel de hausse de 8%.

"Selon nous, le marché persiste à sous-valoriser les activités non régulées" du groupe (grosso modo, les boutiques aéroportuaires), indique UBS, qui anticipe une augmentation des dépenses par passager fréquentant les aéroports d'Aena de 4% en 2019. Ce qui constituerait un record pour le secteur en Europe.

Et pourtant, ces activités, "qui concentrent environ les deux tiers de la valeur d'entreprise" (VE) d'Aena, ne sont valorisées que sur la base de 14,9 fois en termes de ratio VE / EBITDA, alors qu'elles mériteraient de se traiter à 17 fois, indique une note.

UBS reconnaît cependant que la dynamique des boutiques d'Aena devrait être moins forte en 2019 qu'en 2018.


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