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Stifel a annoncé vendredi avoir dégradé son conseil sur le titre Volkswagen à "conserver" contre "achat" auparavant, avec un objectif de cours quasiment diminué de moitié, de 295 à 149 euros.

Dans une note diffusée dans la matinée, les analystes de la banque américaine jugent que titre "à court de catalyseurs" après que les facteurs porteurs qu'ils envisageaient autour de la valeur aient peiné à se matérialiser.

En raison de retards dans ses projets, VW affiche une plateforme de véhicules électriques moins importante que celles de Tesla ou BYD, soulignent-ils, ce qui limite les bénéfices de ses économies d'échelle pour les consommateurs.

Parallèlement, ajoutent-ils, le succès de l'introduction en Bourse de Porsche n'a pas eu les effets escomptés sur les actionnaires, alors que le flux de trésorerie disponible du groupe automobile reste grevé par les investissements.

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