Bouygues: résultat largement positif, les avis des analystes

(CercleFinance.com) - Bouygues a indiqué que son résultat net part du groupe redevient largement positif à 283 millions d'euros aux neuf premiers mois 2020 (contre -244 millions au premier semestre), sa marge opérationnelle courante atteignant 2,7% contre -0,9% sur six mois.


Le chiffre d'affaires du conglomérat ressort à 24,9 milliards d'euros, en baisse de 10% en comparaison annuelle, mais avec une forte amélioration au troisième trimestre à +1% en organique (après -8% au premier trimestre et -21% au deuxième sur un an).

Cette performance traduit le rattrapage d'activité dans les activités de construction et des investissements publicitaires chez TF1 ainsi que la croissance soutenue du chiffre d'affaires services chez Bouygues Telecom.

Ce retour à une large profitabilité conduit Bouygues à revoir ses perspectives à la hausse pour le second semestre 2020 : il attend désormais pour cette période une marge opérationnelle courante très légèrement supérieure à celle du second semestre 2019.

Crédit Suisse réaffirme son opinion "surperformance" sur Bouygues avec un objectif de cours rehaussé de 36 à 37 euros, après mise à jour de son modèle dans le sillage des résultats de troisième trimestre, avec une hausse de 3% pour le profit opérationnel 2021.

"Le quatrième trimestre va s'avérer difficile mais à plus long terme, nous voyons une perspective solide avec une reprise macro dans la construction européenne et Bouygues Telecom comme l'un des meilleurs actifs mobiles d'Europe, selon nous", juge le broker.

Barclays maintient son conseil "pondérer en ligne" sur Bouygues avec un objectif de cours rehaussé à 36 euros, après la publication par le conglomérat de résultats trimestriels "supérieurs aux attentes, avec de meilleures tendances dans chaque ligne d'activité".

"Le point d'attention clé, toutefois, porte sur 2021, et si les chiffres publiés prouvent une reprise plus rapide que prévu en 2020, l'impact sur nos estimations 2021 est limitée sur l'activité liée à la construction", nuance le broker.

Pour les télécoms, Barclays indique accroitre ses estimations de dépenses d'investissement et adopter une vision "plus conservatrice" sur la contribution d'EIT (Euro-Information Telecom) à la rentabilité à court terme.

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